基本面层面，游戏商业化节奏后续有望恢复，叠加产品周期上行， 维持乐观展望。广告方面，视频号、小 游戏以及算法优化对业务 的积极影响预计可以持续，后续有望继续推动收入增速以及利润 率优化。FT&BS 方 面，支付业务预计受益疫后线上线下消费复 苏；财富管理业务在合规整改后有望开启正常化增长；云业务受 策 略调整影响边际减弱，且产品迭代下毛利率提升，SaaS 层腾讯 会议、企业微信商业化加速从而大幅减亏。总 结来看，腾讯 23-24 年业绩具备较好的弹性，中长期业务仍具备较好的增长前景和盈 利回报。

　　8 月 24 日网易发布了 23Q2 业绩，公司二季度营收 240 亿元，（yoy+3.7%）。其中游戏营收 188 亿元 （yoy+3.6%）；有道营收 12（yoy+26.2%）；云音乐营收 19 亿元（yoy-11.1%）；创新及其他业务营收 21 亿 元（yoy+9.9%）；归母净利润 82 亿元（yoy+77%）大幅超过彭博一致预期。Q2 新游戏密集上线，《逆水寒》、 《巅峰极速》上线后表现出色，《梦幻西游》、《蛋仔派对》等老游戏表现稳健，云音乐 Q2 净利润实现环比打 正。

　　8 月 22 日，快手发布 2023 年 Q2 业绩公告，二季度公司实现总营收 277 亿元人民币 （yoy+28%），超出彭博一致预期 1.67%（彭博一致预期为 273 亿元）。Q2 公司净利润为 14.8 亿元（净利润率 为 5.3%），大幅超出彭博一致预期（彭博一致预期为 1600 万元），首次实现 IFRS 层面集团整体盈利；Non-IFRS 净利润为 26.9 亿元（净利润率为 9.7%），大幅优于市场一致预期，（彭博一致预期为 4.6 亿元亏损）。

　　2023 年 8 月 22 日，爱奇艺发布 2023 年二季度业绩公告。2023Q2 公司实现营收 78.02 亿元人民币，同比 +17.2%，环比-6.5%，超出彭博一致预期 77.83 亿元。实现归母净利润 3.65 亿元人民币（净利率为 4.7%），优 于彭博一致预期 3.32 亿元，上年同期净利润为亏损 2.14 亿元，Non-GAAP 口径下经营利润为 7.86 亿元（OP margin 10.1%），净利润为 5.95 亿元（净利率为 7.6%），优于彭博一致预期 4.42 亿元，去年同期为 0.79 亿 元。

　　一夜之间，世界最强开源大模型 Falcon 180B 引爆全 网！1800 亿参数，Falcon 在 3.5 万亿 token 完成训练，直接登顶 Hugging Face 排行榜。基准测试中，Falcon 180B 在推理、编码、熟练度和知识测试各种任务中，一举击败 Llama 2。此前，Falcon 已经推出了三种模型大小，分 别是 1.3B、7.5B、40B。官方介绍，Falcon 180B 是 40B 的升级版本，由阿布扎比的全球领先技术研究中心 TII 推出，可免费商用。这次，研究人员在基底模型上技术上进行了创新，比如利用 Multi-Query Attention 等来提高 模型的可扩展性。对于训练过程，Falcon 180B 基于亚马逊云机器学习平台 Amazon SageMaker，在多达 4096 个 GPU 上完成了对 3.5 万亿 token 的训练。总 GPU 计算时，大约 7,000,000 个。（新智元）

　　作为全球最大的科技独角兽之一，字节跳动自成立以来陆续推出今日头条、抖音等现象级产品，在巩固资讯+短视频流量基本盘的同时，持续探索商业化路径和多元的产品矩阵。随着字节开启电商、ToB、游戏、海外等新赛道的探索和尝试，公司营收增速可观，估值也水涨船高。2021 年梁汝波接棒和六大业务板块重构后，各业务线之间的资源协同趋于高效，“大抖音”战略地位进一步明确。大抖音业务链扩大后覆盖今日头条、西瓜视频、头条搜索、头条百科以及国内垂直服务业务。视频和图文形式的产品互相驱动，各平台之间的流量入口也被打通，资源汇集下字节更加聚焦主业。

　　202302 财报点评:8 月 22 日，快手发布 2023 年 02 业绩公告，二季度公司实现总营收 277 亿元人民币(yoy+28%)，超出彭博一致预期 1.67%(彭博一致预期为 273 亿元)。02 公司净利润为 14.8 亿元(净利润率为 5.3%)，大幅超出彭博一致预期(彭博一致预期为 1600 万元)，首次实现 FRS 层面集团整体盈利，NOn.IFRS 净利润为 26.9 亿元(净利润率为 9.7%)，大幅优于市场一致预期， (彭博一致预期为 4.6 亿元亏损)。

　　2302 公司总收入为53.0 亿元 (YOY +8.1%)，略高于彭博一致预期的 52 亿元 (YOY +6.%):2302 经调整归母净利润为-9.6 亿元 (YOY +51.0%)高于彭博一致预期的-10.4 亿元 (YOY +47.3%)，亏损环比收窄 6%。增值服务收入 23.02 亿元，同比增加 9.4%，主要由于 ARPU 增加:广告收入 15.73 亿元，同比增加 35.8%，主要由于广告产品优化及广告效率提升，移动游戏收入 8.91 亿元，同比减少 14.8%，主要由于二季度缺少新游戏推出以及个别游戏的收入下降; IP 衍生品及其他收入为 5.39 亿元，同比减少 10.4%，主要由于转授电竞赛事版权的收入减少。

　　FY202401 阿里巴巴实现营收 2341.56 亿元，同比增长 13.9%，Non-GAAP 净利润为 449.22 亿元，同比增长48.49%，大超彭博一致预期。作为阿里组织架构调整后的首份成绩单，本季度淘天集团尤其是 CMR 增长大超预期，三大战略飞轮初显。随着蚂蚁集团处罚落地，平台经济监管进一步常态化，有利于行业健康可持续发展。

　　202302 京东实现营收 2879 亿元人民币，同比增长 7.6%，实现 Non-GAAP 净利润 85.57 亿元，同比增长31.9%，对应净利率 2.97%，上一年同期为 2.42%，收入和净利润均超彭博一致预期。其中集团层面 pm 达 3.4%(去年同期为 2.1%)，JDR opm 达 3.2%(去年同期为 3.4%)江南体育，其他业务利润率提升对集团贡献明显，仍需关注百亿补贴等低价策略对 JDR 利润率的后续影响。

　　2023 年第二季度，拼多多实现营收 522.8 亿元，同比增长 66.3%，实现经调整净利润 152.7 亿元，同比增长41.7%，收入和利润均超彭博一致预期。今年以来，Temu 在全球范围内持续扩张，北美地区加速减亏，海外整体亏损率也在继续优化，叠加国内电商主站的利润高增长以及买菜的继续减亏，预计今年拼多多的 Non-GAAP净利润仍有望保持合理增长水平。

　　2023Q1 携程集团实现营收 92.11 亿元人民币，同比增长 124.06%,实现 Non-GAAP 净利润 20.65 亿元人民币，上年同期为 -0.36 亿元人民币，收入和净利润均超彭博一致预期。本季度公 司国内业务高速增长，国际业务保持强复苏态势，随着疫情积压的国内酒旅需求逐步释放，2023 年公司业绩恢复将值得期待。

　　2023 年第二季度，美团实现总营收 679.6 亿元，同比增长 33.%，实现 Non-GAAP 净利润 76.6 亿元，同比增长 272.2%，收入和利润端均超彭博一致预期。本季度到家业务稳健增长，利润贡献继续提升。随着美团到店酒旅相对抖音市占率的逐步回升，市场对美团基本盘的信心重塑，长期看，抖音对美团本地生活影响有限。新业务方面，美团仍需在规模与减亏之间权衡取舍，优选仍处在社区团购赛道第一梯队，作为美团切入实物电商赛道的重要抓手，未来仍具有较大潜力。

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